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五种流行的投资者的投资风格

目前流行的投资风格有五种:

价值型投资者(value investor)依赖对公司财务表现的基本面进行分析,进而识别市场价格低于其内在价值(intrinsic value,即公司未来现金流的当前价值)的股票。

这一策略的历史可以追溯到20世纪30年代,由本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)和哥伦比亚大学的戴维 ·多德(David L.Dodd)率先提出。因为伯克希尔–哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的CEO兼总裁沃伦·巴菲特对其推崇备至,该策略自20世纪七八十年代以来风靡一时。

成长型投资者(growth investor)力图寻找那些营收具有很大潜力、可迅速扩张其内在价值的公司的股票。投资人兼作家菲利普·费雪(Philip A.Fisher)在20世纪50年代首创了这一价值投资策略的变体,而麦哲伦基金(Magellan Fund)的基金经理彼得·林奇(Peter Lynch)则在80年代将它发扬光大。

指数型投资者(index investor)买入能够复制较大的细分市场(如标准普尔500指数)的股票。格雷厄姆认为这种选择股票的策略适合防守型的投资者。20世纪80年代,先锋基金(Vanguard Fund)的创始人约翰·博格(John C.Bogle)使这一策略流行起来。

技术型投资者(technical investor)使用图表收集那些标示涨跌预期的市场行为信息、市场走势和其他动态指标。技术分析的大师是《投资者商业日报》(Investor’s Business Daily)的创始人威廉·奥尼尔(William J.O’Neil)。这一策略在20世纪90年代晚期被广泛应用。

组合型投资者(portfolio investor)首 appetite),然后构建一个具有相应风险的分散化的证券组合。投资组合理论最初出现在20世纪50年代,并在70年代经过了多位诺贝尔经济学奖获得者的优化。

该策略在70年代早期经由普林斯顿大学经济学家伯顿·马尔基尔(Burton G.Malkiel)的名著《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street)一书介绍后一直广受欢迎。