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金融衍生工具及其功能

金融衍生工具又称为“金融衍生产品”,是与基础金融产品相对应的一个概念,是指建立在基础产品或基础变量之上,其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念,不仅包括现货金融产品,如股票、债券等,也包括金融衍生工具。

金融衍生工具主要具有以下三种功能:

1.套期保值。

套期保值是指风险资产持有者为消除风险而利用一种或多种金融工具进行反向对冲交易。套期保值是金融衍生工具的最基本的作用,也是金融衍生工具赖以存在、发展的基础。

2.价格发现。

价格发现功能体现在大量的购买者和出售者通过竞争性的公开竞价后形成了市场均衡价格。金融衍生工具之所以具有价格发现的作用,是因为这些金融衍生工具的交易集中了各行各业的市场参与者,带来了成千上万种关于衍生工具基础资产的供求信息和市场预期,所形成的金融衍生工具的价格反映了人们对利率、汇率、股指期货等价格走势变化和收益的预测及对目前供求状况的综合看法。

3.提高信息透明度。

金融衍生工具的价格发现作用可以降低信息不对称性,有利于提高信息透明度。金融衍生工具的交易市场吸引了大量的市场参与者,他们根据原生工具市场的供求情况,对金融衍生工具的未来价格趋势做出判断和预期,从而做出自己的交易报价。金融衍生工具市场参与者尽可能地收集来自各方面的信息,使这些信息迅速地体现在金融衍生工具的价格波动上,因而金融衍生工具的价格形成也有利于提高信息透明度。

文章摘自:李治主编,投资学 第2版,厦门大学出版社,2014.01,第16页