唯物不唯心
理性不感性

凯恩斯学派的货币政策传导机制理论

问题:凯恩斯学派认为货币政策传导机制中的最关键的传导环节是(利率)。

凯恩斯学派的货币政策传导机制理论,凯恩斯学派认为,中央银行的货币政策操作首先是改变货币供给量(M),货币供给量的变动改变利率(i),利率的变动则通过投资边际效率的影响使投资(I)以乘数方式增减,而投资的增减进而影响到总支出(E)和总收入(Y)。

如果中央银行采用一个扩张的货币政策,其传导机制如下。

 M↑→i↓→E→↑E↑→ Y↑

凯恩斯的传导机制受到两个因素的影响

一是凯恩斯认为,货币需求对利率十分敏感,存在着“流动性陷阱”,所以任何货币供给的增加都会被公众持有,而不会引起利率的变化。

二是凯恩斯也认为,私人投资对利率是不敏感的,决定私人投资的因素是投资者对投资前景的预期。

因此,凯恩斯学派认为货币政策在增加国民收入上的效果,主要取决于投资的利率弹性和货币需求的利率弹性。总之,凯恩斯学派非常重视利率指标在货币政策传导机制中的作用。

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文章名称:《凯恩斯学派的货币政策传导机制理论》
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