唯物不唯心
理性不感性

什么样的利率是无风险利率?

无风险利率是利率的一种类型,它是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能获得的利息率。这是一种理想的投资收益率。

无风险利率体现为租用资金的价格,通常由债券型金融商品的到期收益率来度量。可以将一项债券型资产利率写成下面的形式:利率=资金的纯时间价值+通货膨胀率+风险补偿,其中风险补偿主要包括违约风险、流动性风险等。

真正意义上的无风险利率应该不含风险补偿,即体现为资金的纯时间价值和通货膨胀率之和。因而在考虑无风险利率时应从考察违约风险与流动性风险入手。

(1)违约风险越小,越接近无风险利率。

(2)流动性越好,越接近无风险利率。

(3)作为无风险资产应该是市场化的,即不存在严重的市场分割。

文章摘自:谭春枝,岳桂宁,谢玉华主编,金融工程学理论与实务,中国农业大学出版社,2008.8,第23页