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中央银行的再贴现政策是什么意思?

再贴现是中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票,向商业银行提供融资支持的行为。再贴现是中央银行对商业银行等金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为。

中央银行通过适时调整再贴现规定和调整再贴现率来干预和影响市场利率以及货币市场的供应和需求,从而影响整个国民经济,实现货币政策最终目标。早期,对商业银行来说,再贴现不过是出让已贴现的票据,解决一时资金短缺。整个再贴现过程,就是商业银行和中央银行之间的票据买卖和资金让渡的过程,本质上是一种贷款。

如果从中央银行角度来说,这个过程只是中央银行作为最后贷款人的职责的具体体现。如英格兰银行曾在19 世纪上半叶利用再贴现业务向票据经纪人进行短期资金的融通,并利用再贴现业务逐渐完成了其作为最后贷款人的职能。

在美国,法定存款准备金政策确立后到联邦储备基金市场形成以前,联邦储备体系的会员银行在发生准备金不足时,可以用合格票据直接向它所属的联邦储备银行借入资金来补充。后来随着中央银行职能的不断完善,再贴现成为主要的货币政策工具之一。

再贴现政策按其性质可分为两类:一类是长期的再贴现政策,包括“抑制政策”和“扶持政策” 。“抑制政策”是指中央银行长期地使再贴现率高于市场利率,提高再贴现成本,抑制资金需求,减少市场的货币供应量;“扶持政策”是指中央银行长期使再贴现率低于市场利率,放宽贴现条件,刺激资金需求。另一类是短期的再贴现政策,中央银行根据市场的资金供求状况,随时调高或者调低再贴现率,在短期内调节市场的资金供求。

文章摘自:祝洪章主编;段文博,王晓佳副主编,中央银行学新编,中国金融出版社,2014.04,第267页

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文章名称:《中央银行的再贴现政策是什么意思?》
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