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信托产品的刚性兑付是什么意思?

所谓信托产品“刚性兑付”,就是信托产品到期后,信托公司必须如期支付投资者信托本金及收益;换言之,在此情况下投资信托产品事实上得以实现“高收益、零风险”。

近年来宏观经济逐步下行、股市持续低迷,即使如此,信托产品却能以8%、10%、12%,甚至更高的年化收益率一路高歌猛进,关键原因就是信托产品“刚性兑付”产生的“零风险”特点。

从理论上来说,任何完全市场竞争下的投资行为必定是风险与收益并存,并且应该是风险与收益成正比,但是我国的信托产品投资却打破了这一定律。事实上,我国没有任何法律法规规定信托公司在信托产品到期时负有“刚性兑付”的义务。

《信托公司管理办法》第三十四条明确规定“信托公司不得承诺信托财产不受损失或保证最低收益”,《信托公司集合资金信托计划管理办法》第八条规定信托公司推介信托计划时“不得以任何方式承诺信托资金不受损失,或者以任何方式承诺信托资金的最低收益”,由此可见,“刚性兑付”不仅背离市场规律,并且毫无法律支持。