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利率期限结构是什么意思怎么理解

利率期限结构,又称为收益率曲线,是指由不同到期时间的无风险零息债券的收益率和到期时间所决定的曲线。利率期限结构反映了市场参与者对未来利率及经济走向的预测判断,含有丰富的信息意义。目前,主要的利率期限结构理论有预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论。期限结构的预期理论认为,长期利率由目前短期利率和未来一系列短期利率的预期决定。

长期利率水平可以反映出市场参与者对未来短期利率的预测。利率预期理论联系了长短期利率,意味着当前长短期利率和预期利率之间不存在套利机会。长期利率是影响实体经济的关键因素,是决定投资和产出的重要原因。

中央银行可以对短期利率施加影响,无法直接影响长期利率。如果利率预期理论成立,中央银行可以通过对短期利率的调控,来影响长期利率,从而对实体经济产生影响。利率预期理论是否成立,对于政府制定宏观经济政策,市场参与者管理债券组合、对衍生品定价、风险管理,有着重要影响。