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什么是资金的时间价值?

众所周知,市场经济条件下,即使不存在通货膨胀,等量资金在不同时点上也具有不同的价值,随着时间的推移,资金将会发生增值。比如,将100元存入银行,如果银行年利率是5%的话,一年后储户将得到105元,产生了5元的增值,人们将资金这种在使用过程中随时间的推移而发生增值的现象,称为资金的时间价值属性。

一般认为,资金的时间价值(Time Value of Money)是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金时间价值有两种表现形式,一种是绝对数表现形式,称时间价值额,它是资金在周转使用中产生的真实增值额(如5元),另一种是相对数表现形式,称时间价值率(如5%)。

资金投入生产经营过程后,随着时间的延续其价值不断增长,这是种客观的经济现象。值得注意的是,并不是所有的资金都具有时间价值,只有将资金作为资本投入到生产经营活动中才能产生时间价值。资金的时间价值是资金在周转使用中产生的,是资金所有者让渡资金使用权参与社会财富分配的一种形式。

为什么资金在周转使用过程中会产生时间价值呢?

这是因为资金使用者把资金作为资本投入生产经营以后,劳动者借以生产新的产品,创造新的价值,带来利润的同时,实现价值。

周转使用的时间越长,所获的利润越多,实现的价值越大。因此,资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值,但是,资金的增值也不能完全等同于资金的时间价值。

首先,投资往往具有风险,为此,资金拥有者除获取资金使用费外,还要获取风险价值,此外通货膨胀也是市场经济存在的客观现象。所以,资金的时间价值应当是扣除全部风险报酬和通货膨胀因素后的收益。

其次,作为一种生产要素,资金可以投资于不同行业。由于不同行业对资金的需求程度和运用效率不同,所能给予的资金报酬也有所不同。为了平衡这种差异,资金会在不同行业之间转移,最终形成基本相当的平均报酬。这种利润平均化规律构成资金时间价值的基础。

综上所述,资金的时间价值相当于资金在使用过程中随着时间的推移而发生的全部增值额扣除风险价值和通货膨胀贴水后的平均收益或平均报酬。

终值(Future Value,FV)和现值(Present Value,PV)是计量资金时间价值的两种主要方法,其中,终值是确定当前资金在未来某个时刻的价值,而现值则是确定未来某个时刻的资金在现在时点的价值。

定义上看,我们发现终值和现值是一个相对的计算过程,二者互为逆运算。终值是现值加上资金时间价值的结果,而现值是终值扣除资金时间价值的结果。

资金时间价值的汁量有单利(Simple Interest)和复利(Compound Interest)两种模式。

单利是指仅对期初的本金计算利息,当期利息不会在当期末加入本金后作为下一期计算利息的基础,即每个时期计算利息的基础都是期初的本金。

复利是指当期利息会在当期末加人本金后作为下一期计算利息的基础,即上个时期的利息在以后每个时期都会产生利息,这也就是所谓的“利滚利”。

显而易见的是单利模式下,每期获得的利息都一样;复利模式下,每期获得的利息都不一样,有增加的趋势。基于公司价值最大化的财务原则,企业会将前期产生的现金流量重新投入到企业的生产经营过程进行资金循环,因此,公司理财中的投资决策和融资决策都是建立在复利的基础之上的。

评论 1

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  1. #1

    对于月光族的我而言,感觉这些知识也就只能让我了解了解而已

    boke112导航2年前 (2016-03-07)