唯物不唯心
理性不感性

P2P网络信贷文献研究综述

文/ 任孟磊

P2P网络信贷作为现实中小额信贷这种民间借贷形式的网络延伸,其原型是2006年诺贝尔和平奖得主穆罕默德·尤努斯于 1983 年所创办的专门向孟加拉当地穷人发放贷款的孟加拉格莱珉银行,这种小额信贷被称之为“格莱珉模式”,并在之后的发展中逐渐形成“乡村银行系统”。

“格莱珉模式”的运作原则主要有三点。第一,申请贷款的门槛较低,不需要申请者提供任何担保和抵押;第二,贷款利率介于传统银行与民间高利贷者之间;第三,借整还零,按周还款,还款方式更加方便。格莱珉模式因为满足了低收入者的小额贷款需求、弥补了小额信贷市场的空白而获得了巨大成功。

P2P网络信贷作为现实中小额信贷这种民间借贷形式的网络延伸,可以说是尤努斯理念在互联网上的传承。最早将小额信贷理念与互联网结合起来的是于2005年3月创办了全球首个P2P网络信贷平台Zopa(Zone of Possible Agreement,直译为可达成协议空间)的英国人理查德·杜瓦、詹姆斯·亚历山大、萨拉·马休斯和大卫·尼克尔森。

在Zopa平台上,借款人在该平台上列出自己可以借出的金额、所要求的利息和想要借出款项的时间,贷款人根据自己的资金需求搜索合适的可贷资金,Zopa通过向资金供求双方收取手续费赚取利润。

2006年克里斯·拉尔森创立Prosper.com,资金需求者可以在Prosper.com 上申请固定利率下的一千至两千美元的借款,Prosper平台与Zopa最大的不同是,Prosper建议资金需求者加入类似于信用联社的“用户组”,鼓励“用户组”内用户之间相互借贷,并且对“用户组”内的借贷提供更为优惠的利率。

Magee认为P2P行业可以迅速获得巨大成功的原因主要是资金需求者可以以比银行贷款利率低得多的利率迅速获得资金,并且无须为此提供抵押物或者担保证明,同时社会闲散资金的拥有者也可因此获得远超银行存款的收益。

2008年金融危机之后,P2P行业迎来了快速发展的春天,许多大型传统金融机构受金融危机的影响纷纷紧缩银根、不敢放贷,因此使得许多用户转战P2P网络信贷平台以期满足自己的金融需求,而随着移动互联网技术的不断成熟,互联网技术更加深入大众的生活。

2009年之后,P2P行业真正进入了井喷式发展的时期。Slavin预计,P2P网络信贷在未来可能会成为投资人在传统的存款、股票、期货等投资渠道之外的另一主流投资选择。Weiss在2010年提到,如何应对移动互联网迅速发展背景下的网络信用风险问题将会是未来困扰P2P网络信贷这种微型金融领域的主要难题。

由于国外对P2P行业模式的研究已经相对成熟,所以国内学者对P2P行业的研究主要集中在了P2P行业的风险管理上。特别是在2011年银监会对 P2P行业的风险提示发布之后,国内学者对P2P行业在国内法律体制不完善、信用体系缺失、政策扶持不足、监管空白、宏观经济形势不好的大环境下的P2P行业的监管与内部风险管理的研究更加热烈。

2011年9月16日中国银监会办公厅第[2011]254 号文《关于人人贷有关风险提示的通知》中提到人人贷(即P2P网络信贷)中介服务主要存在七大风险:第一,对宏观政策的实施效果产生影响;第二,游离于法律灰色地带,容易异变成非法金融机构;第三,行业风险难以计量;第四,虚假宣传影响社会存款结构稳定;第五,法律地位模糊,监管机构不明;第六,贷款不良率远远高于银行等传统金融机构;第七,有些公司存在房地产二次抵押业务,存在次级债隐患。

傅晓锋(2013)、闫文婕(2013)、何晓玲、王玫(2013)、赵福建(2013)等认为国内的P2P行业现在存在行业透明度低、监管缺失、信用状况不明、法律制度不明、投资隐患较大、缺乏自律等问题。

杨姗媛(2014)认为P2P网络信贷平台是一个借助互联网技术完成借贷行为的网络信息系统,其业务必然带有一定的金融属性,因此P2P网络信贷平台的信息安全问题才是P2P风险管理的核心问题。

杜峰(2013)认为P2P网络信贷平台现在存在准入门槛低、行业标准缺失、监管机制空白等问题,结果才会导致跑路潮的出现,P2P行业的整体风险因此激增,对于P2P行业的整体监管势在必行,互联网技术带来金创新的同时,对互联网金融的监管也必须随之发展。

赵精武(2013)认为现阶段我国现在社会征信体系和网络监管机制的不健全,因此债权人的利益在P2P交易中处于弱势地位,应该把如何保护债权人的利益作为加强P2P监管的核心问题。

于秀(2013)认为P2P网络信贷平台现阶段最重要的问题是要解决其身份问题,P2P网络信贷平台现在处于监管的灰色地带,缺少主管机构,所以造成其现在的野蛮生长,甚至有变为非法金融机构的危险,因此 P2P行业现在急需解决定位问题,在主管机关的引导下健康有序的发展。

李雪静(2012)在分析国外P2P行业监管的基础上,对我国P2P行业现在缺乏监管的现状做出了思考,并给出了相应的政策建议。农村金融时报的赵楠(2013)认为目前来看,国内 P2P行业面临的外部环境较为宽松,因此P2P行业的良性发展只能依靠其高度的行业自律。

目前国内的P2P网络信贷平台基本都将保障资本金安全放在宣传的首位,却很少对外公布坏账等核心数据,使得投资人忽略了P2P依然属于民间借贷的范畴隐藏着较大的信用风险,因此出于为投资人利益的考虑,P2P网络信贷平台应该定时公布其与风险相关的财务数据,让投资人可以充分意识到其中隐含的风险。