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什么是创业板市场?

对于创业板市场的概念,国际上还没有规范的定义。严格来说,创业板市场或称二板市场并不是独立于证券交易所或场外市场的另一市场组织形态,而是特指一套适用处于创业期不够交易所上市条件但有发展潜力的中小型高新技术企业的发行上市和交易规则。

创业板既可以隶属于现有的证券交易所,利用证券交易所的资源,实行与主板市场完全不同的交易规则和交易方式,也可以完全独立于现有的证券交易所之外,在场外交易市场进行交易,实行创业板自身的交易规则和交易方式。实际中,从广义来说,凡是与大型成熟公司上市的交易所主板市场相对应、面向中小公司的证券市场都是二板市场。从狭义来说,则仅指针对中小型公司和新兴公司,协助高成长性公司及科技公司筹资的市场。

二板市场的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,是一条中小企业的直接融资渠道,是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比,在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低,中小企业更容易上市募集发展所需资金。

二板市场的建立能直接推动中小高科技企业的发展。进一步讲,二板市场是不同于主板市场的独特的资本市场,具有自身的特点,其功能主要表现在两个方面,一是在风险投资机制中的作用,即承担风险资本的退出窗口作用;二是作为资本市场所固有的功能,包括优化资源配置、促进产业升级等作用,而对企业来讲,上市除了融通资金外,还有提高企业知名度、分担投资风险、规范企业运作等作用。

建立二板市场,是完善风险投资体系,为中小高科技企业提供直接融资服务的重要一环。 二板市场最初是20年前美国专为高风险的新兴中小企业融资而建立的证券市场,即人们熟悉的NASDAQ。STAQ系统就是我国对二板最早的尝试。人们习惯称二板市场为创业板,我国创业板明确定位于为高成长性的中小型企业和高科技企业融资服务。与两个主板市场相比,创业板的上市企业标准和条件都相对较低,有利于哪些在主板上市困难的中小企业上市筹资。

葛红玲主编,证劵投资学  2版,机械工业出版社,2013.07,第197页

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文章名称:《什么是创业板市场?》
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