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固定汇率制度的优点和缺陷?

同定汇率制度(fixed rate system)是指两国货币的比价基本固定,如有波动,也将波动范围控制在一定幅度之内。当市场汇率波动超过规定的界限时,该国的货币当局有义务进行干预,予以维持。

在固定汇率制度下,汇率的波动幅度较小,金本位制度下的固定汇率波幅和布雷顿森林体系下汇率的波幅还是比较稳定的,而稳定的汇率对国际经济贸易的进行和发展有重要意义。

固定汇率制度的优点

1.有利于同际贸易的发展。

汇率的高低以及汇率波幅的大小与国际贸易关系密切、汇率波动幅度大而频繁不利于出口贸易的成本核算,使进出口商失去稳定地获取利润的保证。反之,稳定的汇率则便于进出口成本核算和利润计算,有利于国际贸易的稳定发展。

2.有利于同际资本流动。

资本流动的目的是获取利润,汇率的剧烈变动所带来的汇率风险往往会使投资获利的希望化为乌有,而汇率的稳定是保证国际投资稳定地获取利润的重要条件。因此,固定汇率制度推动了国家之间资本的流动。

固定汇率制度的缺陷。

国际金本位制下,尤其是金币本位制下汇率的稳定,是市场自发调节机制作用的结果,因此,这种典型的金本位制下的固定汇率制度是一种较理想的制度。但是,布雷顿森林体系下的固定汇率制度本身也有重大的缺陷。

在该制度下,外汇市场动荡时,容易招致国际游资的冲击,引起国际金融秩序的动荡与混乱。当一国国际收支恶化,国际游资突然从该国转移换取外汇时,该国为了维持汇率的稳定,有义务动用黄金外汇储备干预市场,从而引起黄金外汇储备的大量流失。

若此时仍不能平抑汇率,该国不得不采取法定贬值的措施。一国的法定贬值又会引起与其经济关系密切的国家同时采取相应的贬值措施,从而导致整个汇率制度的混乱与动荡,这对国际贸易和国际资本流动是十分不利的。

文章摘自:游丽主编,国际金融实务,北京理工大学出版社,2014.04,第22页

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文章名称:《固定汇率制度的优点和缺陷?》
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