唯物不唯心
理性不感性

我国利率市场化所面临的问题

中国利率市场化的改革之路正在不断的推进中。从中国人民银行宣布自2013年7月20日开始,全方面开放金融机构的贷款利率管理,不再管制金融机构的贷款利率70%下限,这一举措充分说明了“贷款管制下限”被放开之后,“存款管制上限”即将成为改革之路上应当冲破的最后关卡,中国的这一实施对继续深入推进利率市场化改革产生了非凡的意义。

中国利率市场化与金融市场的发展息息相关。从上世纪80年代开始,通过从事建立大型的金融市场和各个地方的融资中心的资金拆借活动,利率市场化由此已经发展了近三十年。最近十几年以来利率市场化不断的深化改革,已使得中国迈上了“贷款利率按下限管理、存款利率按上限管理”之路。

2000年以来,中国人民银行开始了逐步放松除个别币种以外的外汇利率,一一放宽了存款利率下限及贷款利率上限,以地方开放人民币协议存款利率为例,逐步推进我国金融行业存款利率市场化的发展进程。 虽然我国利率市场化取得了突破性成绩,然而在利率市场化的情况下,对银行业的利差造成冲击很大。这不仅仅造成存款类金融机构的融资整合,也在无形中伤害了存款人的利益,并使得企业融资和借贷成本风险大大提高。

由此可以看出,中国利率市场化的结构已经失衡。他体现在每个金融市场之间的资金结构安排,同时利率幅度也与以前大相径庭,市场价格也逐步形成了“多轨制”。 现在,基本上形成了债券市场利率、同业拆借利率、外币存贷款利率,而这些价格也一般由市场制定,随之贷款利率的全面开放接踵而来,但是大部分存款市场的金融资产依然非常接近官方的基准利率,而存在影响力的存款利率市场化进程则相对落后。

关于利率定价因素的影响分析,可以从对商业银行资金成本和贷款利率的影响角度出发,同时他对于贷款利率和Shibor报价以及其他的金融产品和市场利率的波动也是相当大的,然而存款利率的影响确是必然的,因为没有它,资金的使用价格就不会真正反映出来。

中国人民银行行长周小川在G20财长以及央行行长在会议上提出的关于“要重视长期资金供给,提高储蓄率”的问题,他认为这个问题非常值得重视,标志着中国要全力以赴地保证资金稳定,进一步推进存款利率市场化的改革已迫在眉睫。

如果存款利率市场化的改革得到进一步发展,那么金融行业的利润就会极大缩水。 金融机构为了抢占市场争揽存贷款业务,存款利率将会不断提升,贷款利率随之也会有所下降的局面是在预料之中的。在将来的银行和金融机构也会随着资产负债的程度、存款贷款的比例以及流动资金的多少和资金成本高低等各种条件来计划利率波动程度的影响下,银行与金融机构之间残酷的竞争将越发趋于激烈,而政府对市场的干预逐步减少也将让市场发挥更大作用。

随着利率的市场化,银行存款利率立即出现两极分化,金融机构失去了对它们的保护伞,建立配套化的金融保障机制一存款保险制度来应对当前的市场风险以保护存款人的最大利益成为了一种必然。虽然当下中国比较全面、完善的存款保险制度还未建立,但是政府始终对隐性的存款保险制度实行宏观调控,这一般都是由央行或者地方政府进行保护,隐性的存款保险制度还逐步深入到各个非银行的金融机构,从而导致金融资源刚性配置、结构失衡、风险不断上升的危害。

因此,结合我国的基本国情,为了要进一步加强我国的利率市场化改革,就必须要建立“有进有出”破产制度,为了进一步保障存款人的利益同时也要反映风险定价与风险补偿的相互关系,建立利率市场化配套的存款保险制度就成为了利率市场化进一步深化改革的关键。

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文章名称:《我国利率市场化所面临的问题》
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