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如何理解政府的经济活动与金融的关系?

作为实现国家管理职能,政府通过参与社会分配和再分配形成收入和支出,同时也通过财政收支来分配金融资源,从而引导和调控其它部门的经济活动。总体上看,政府的经济活动与金融的关系体现在以下几个方面:

(1)财政收支与金融的关系

财政收支与金融活动紧密相连,其具体表现为三点:

一是财政收支活动与金融的关系。

我国的财政收入主要是通过税收、国债、收费等收入构成,财政支出主要用于国防、教育、医疗、社会保障体系等方面。但现代社会中,无论财政收入与支出,都必须借助货币形式。例如,财政收入是从纳税者那里无偿取得货币;财政支出是向支出领域投放货币。

财政收支需要通过金融体系来实现。例如,财政收入是从纳税者那里无偿取得货币,政府将财政收入存入中央银行,构成中央银行重要的负债项目;政府入不敷出出时也可以向中央银行直接透支借款,构成中央银行的资产项目。大量的取得或者投放货币会对社会经济领域和货币供求及其均衡产生重大影响。

财政收支活动还可以影响结构,例如,财政收入使资金从社会其他各部门流向政府部门,财政支出又使资金从政府流向社会各部门,同时财政收支结构变化也可改变社会各部门的资源配置结构。例如,对鼓励发展的行业或者部门采取降低税赋、增加财政支出的方法,对限制发展的部门采取提高税率、取消财政支出的方法,以改变社会各部门资源配置结构。

二是财政盈余赤字与金融的关系。

政府的收入与支出并不总是平衡的,也会形成盈余或赤字。当出现赤字时,政府弥补财政赤字的方式主要有三种:

一是增加税收,这将相应缩减居民和企业部门的可支配收入,进而影响居民消费和企业的扩大投资;

二是向中央银行透支,即向中央银行进行借款,大量的借款投向社会,如果投向社会领域货币超过实际的需要,会引起通货膨胀;

三是向社会发行债券借款,对内主要通过发行公债向居民、非金融企业、金融机构等非政府部门借款,也可以通过在国际金融市场上发行政府债券或向他国借款,例如,2011财年美国联邦政府财政赤字为1.29万亿美元,已经连续三年超出 1 万亿美元。后两种方式统称政府信用。

当出现财政盈余,政府则需要考虑如何运用盈余,也有三种方式可以选择。一种方式是用盈余偿还前期发行的政府债券,减少政府的借款存量,这将减少金融市场上的政府债券,减少非政府部门的投资机会;同时,政府债券的减少,会改变债券市场的供求状况,引起债券价格的上涨。第二种方式先保留盈余以备后用,这将增加中央银行账户上的政府存款。第三种方式是进行政府投资。

三是政府主动性支出安排与金融的关系。

在现代经济中财政已成为国家一个重要的宏观管理部门,通过主动制定并实施财政政策措施来参与经济运行,并影响非政府部门的金融与经济活动,进而达到国家经济发展的预期目标。

政府通过财政政策主动调节财政收支实现经济社会的发展目标,它与中央银行的货币政策共同成为国家宏观调控的两大基本政策。例如,在2007年美国金融危机发生以后,美国政府通过了7000亿美元的财政支出政策,增加社会货币的投放,刺激经济复苏。中国政府实施了 4 万亿投资的经济刺激计划,用于民生保障、基础设施建设等领域,以此达到刺激经济、拉动经济增长的目的。

(2)政府公债融资与金融的关系

在市场经济条件下,发行政府债券(公债)是财政最常用、最普遍的筹措资金方式。一般来说,公债的发行要通过金融市场来完成。居民、企业及银行等金融机构也可以购买公债作为投资。由于公债具有国家信用,所以安全性很高,公债的利率通常作为金融市场无风险的基准利率。买卖公债也成为中央银行调控社会流通中货币量的主要操作工具,在公开市场业务中,中央银行通过卖出国债,收回基础货币,或者买进国债增加基础货币投放。

(3)政府投资与金融的关系

现代各国政府实现其社会发展和经济管理目标的重要手段就是动用其收入进行投资。政府投资对金融活动产生重要影响。

首先,政府投资活动需要银行的资金转账和支付结算来实现,对货币需求和货币流通具有重要影响。

其次,政府扩大投资可能导致增加财政赤字,导致政府增加公债发行,进而影响金融市场及其运行。截止2010年底,全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174.91亿元。

各级地方政府已支出的债务余额中,用于交通运输、市政等基础设施和能源建设的有5.9万亿元;用于土地收储的有1.02万亿元;投入教育、医疗、科学文化、保障性住房、农林水利建设等民生方面的债务余额达 1.37万亿元,投入节能减排、生态建设、工业等领域的债务余额为4016亿元。

第三,政府投资将影响整个社会的金融活动,政府投资的导向和基础改善性作用,例如民生工程,包括保障性安居工程、农村民生工程、农村基础设施的建设以及社会事业的投资,包括教育、卫生、文化这些社会事业的投资。政府的投资导向也会引起整个社会金融资源的流向和流量发生变化。

第四,政府的对外投资对国际金融具有重要影响。在开放经济下,政府可以通过设立主权财富基金利用外汇储备进行国际投资。美国财政部最新报告显示,中国2011年7月末持有美国国债1.16万亿美元,成为美国国债的外国第一大持有国。

注:本文文章来源中国大学MOOC中央财经大学